自2017末网贷行业开始整治后，好多消费金融机构不良按揭率有所上升，这或与其响应监管要求主动压缩按揭规模有关
《投资晨报》记者陈晖
乱后必治。
在中国诞生已近40年的消费金融，随着近几年互联网金融的盛行而走上发展的“快车道”。但是，网贷顽疾孳生所带来的不良按揭率上升问题也遭到整个行业以及监管层的关注。
这么，中国消费金融行业当前不良率呈现如何的状况，有什么影响诱因？
《投资晨报》记者近日对此展开集中调查，总体来看，自2017末网贷行业开始整治后，好多消费金融机构不良按揭率在2018年上升，行业不良率明年上半年仍未有显著的增长征兆。
明年上半年，持牌消费金融机构鲜有披露不良情况。不过，央行《支付体系运行总体情况》报告显示，去年第二季度末，信用卡逾期半年未偿个贷支出.信用卡应偿个贷余额的比列为1.17%，较2018年底上升0.01个百分点。能查询到的12家主要商业建行披露的信用卡按揭不良情况显示，上升的有7家；能查询到的7家主要商业建行披露的消费按揭不良情况显示，有6家上升。
2018年底，披露完整财报的持牌消费金融机构不良按揭率都出现上升。建行方面，信用卡损失率上升，信用卡逾期半年未偿个贷支出占信用卡应偿个贷余额的比列则增长。不过，《投资晨报》记者查询到的14家主要商业建行中，8家信用卡不良率环比上升，7家主要商业建行中，4家消费按揭不良率环比上升。
《投资晨报》记者发觉，部份消费金融机构不良按揭率上升与其响应监管要求主动压缩按揭规模有关。
不仅按揭规模，影响不良按揭率的另一个重要诱因是不良按揭额。在不良按揭额的确定中，农行相对更慎重，持牌消费金融机构与互联网大鳄旗下金融平台慎重程度相当，有些网贷平台则在估算逾期率时未列入代偿金额，而这部份对不良率或逾期率有很大影响。
近日，已有省份关停或可能关停辖内网贷平台，而网贷备案落地时间也日渐临近，不合规网贷平台或逐步出清。
新政层面，去年8月，《国务院办公厅关于推动发展流通推动商业消费的意见》发布，继续鼓励金融机构创新消费个贷产品和服务，促进专业化消费金融组织发展。
据国家金融与发展实验室发布的《2019中国消费金融发展报告》（下称《发展报告》），从2014年的0.02万亿到2018年的7.8万亿，互联网消费金融放款规模增速近400倍。随着网贷治理渐渐步入后期，以及监管强化和建立、信用体系建立，中国消费金融行业将迎来规模继续扩大、参与机构降低、行业环境改善、共债风险增加、资产改善的深入发展时期，消费金融行业不良率的分子即不良按揭更不易产生，不良率的分母按揭额度则会继续降低，消费金融不良情况或将出现改善。
共债推升消费金融不良率
时间溯源到1981年，中国人民建行彼时即创办消费金融业务，但中国消费金融的高光时刻却是在近几年互联网金融诞生以后。互联网的方便和迅速传播让中国的消费金融业步入快速发展期。而消费金融顽疾随着网贷的野蛮生长而显露下来，其给消费金融业带来的最大风险是信用体系不健全情况下的共债风险。网贷平台频繁爆雷也影响了多头借贷的欠款人在其他类型消费金融机构的欠款还清。
据《发展报告》，2017年至今，中国消费金融行业处于成熟规范期，以积极整治消费金融行业顽疾为契机，规范行业健康发展。《发展报告》称，在2015年到2017年上半年的消费金融迅猛发展阶段，行业内出现了诸多违规违法现象，严重侵害了消费者的合法权益，偏离了消费金融的本源。2017年开始，监管部门加强治理力度，对市场进行剿灭。
《发展报告》显示，我国消费金融的参与者主要有三类：商业建行、持牌消费金融公司和互联网金融平台。
据汇付研究院研报，2012年至2017年期间，消费金融行业的不良按揭率处于上升趋势，且上升速率远低于商业交行。其中，自2015年以来，消费金融行业的不良按揭率上升速度降低。
该研报显示，2015年至2017年，消费金融公司（持牌公司）整体不良按揭率分别为2.85%、4.11%、6.62%，商业建行不良按揭率则分别为1.59%、1.76%、1.74%。2018年底消费金融公司行业数据目前则尚未见到。
不过，因为大部份消费金融公司信息披露有限，可查询到不良数据的消费金融公司极少，能查询到数据的消费金融公司的不良按揭率平均数则要高于上述统计。2018年底可查询到不良数据的包括中信消费金融股份公司（下称中信消金）、中银消费金融有限公司（下称中银消金），其不良按揭率分别为2.28%（评级报告数据）、3.15%。
2017年底可查询的消费金融公司不良按揭率数据包括广东锦程消费金融有限责任公司、中银消金、兴业消金、河南中原消费金融股份有限公司、马上消费金融股份有限公司，分别为2.72%、2.97%、2.27%、0.22%、3.18%，简单平均为2.27%。
中银消金和中信消金披露过完整的财报。据中报和评级报告数据，2016年底至2018年底，中银消金的不良率分别为3.06%、2.82%、3.15%；中信消金的不良率分别为1.86%、2.27%、2.28%。
不仅共债风险，消费金融公司不良按揭率下降的另一个诱因是响应监管层控制网贷资产规模的新政精神和出于对风险的控制，按揭规模增长。
例如，中银消金2018年底领取按揭和期票余额360.79万元，较2017年底降低10.46%，2017年底则较2016年底大增50.94%。
作为目前消费金融的主力，商业建行消费金融则包括信用卡按揭和消费房贷。
其中，信用卡不良按揭率方面，央行《支付体系运行总体情况》报告中的信用卡逾期率可资参考。2019年第二季度末，信用卡逾期半年未偿个贷支出占信用卡应偿个贷余额的比列1.17%，2015年底至2018年底则分别为1.23%、1.40%、1.26%、1.16%，该逾期率在2018年并未上升。另据中国银行业商会发布的《中国交行卡产业发展白皮书（2019）》显示，2014年底至2018年底，信用卡损失率分别为0.99%、1.42%、1.70%、1.17%、1.27%，2018年损失率上升。
《投资晨报》记者还注意到，信用卡不良按揭率在部份地区居高不下。
中国银联旗下“银数观卡”微信公号发布的《2018年信用卡业务省份发展报告》显示，当年底信用卡不良率排行前八的省（市）中，上海、重庆、辽宁三省（市）信用卡不良率超过4%，四川、北京、四川三省（市）信用卡不良率接近4%，北京和广州两省（市）信用卡不良率超过3.2%。10多个省（市）的信用卡不良率在1.8%至3.2%，占比最大。其中，上海、黑龙江、四川不良率较年初二定幅度增长，上海、辽宁、北京、上海、广东不良率较年初上升。
具体到各家建行的信用卡按揭不良率，去年上半年底，在12家披露信用卡不良率的工行当中，银行(、邮储建行（信用卡透支）、交行（信用卡透支）、招行、平安建行、浦发、兴业等7家建行信用卡按揭不良率较上年底下降，农行（信用卡按揭坏账）、农行、中信、上海建行、成都建行（信用卡透支）的信用卡按揭不良率较上年底回升。这12家建行期终信用卡不良率平均约为1.63%。
据建行2018年中报，当年底，在14家披露信用卡不良率的工行当中，银行_、邮储建行（信用卡透支）、民生建行、浦发、中信建行、平安建行、浙商建行、上海建行等8家建行信用卡按揭不良率环比上升，银行持平，农行（信用卡按揭坏帐率）、交行、农行、兴业建行、广发建行等5家建行信用卡贷款不良率环比增长。这14家建行期终信用卡不良率平均约为1.54%。
从上述披露数据的建行看，信用卡不良按揭率在2018年和2019年出现上升势头。
具体看银行和银行这两家行个案，其信用卡不良率在2015年出现显著上升，2017年增长，2018年又开始上升，明年上半年加速上升。“银数观卡”发布的数据显示，银行去年上半年底信用卡不良率为1.21%，2014年底至2018年底的用卡不良率分别为0.85%、1.08%、0.98%、0.89%、0.98%；银行去年上半年底信用卡不良率1.30%，2014年底至2018年底的用卡不良率分别为0.94%、1.37%、1.40%、1.11%、1.11%。
上述建行信用卡不良率的数据与中国银行业商会发布的信用卡损失率走势基本一致。
建行消费按揭方面，在《投资晨报》记者查询到的明年上半年底7家主要商业建行中，银行、农行、邮储建行（个人住房按揭外个人消费按揭不良按揭率）、浙商建行（个人消费按揭和个人楼房按揭不良率）、上海建行、成都建行等6家建行个人消费按揭不良率较上年底上升，银行消费贷款不良率与上年底持平。期终，剔除北京农行的19.43%，另外6家建行消费按揭不良率平均为1.03%。
2018年底7家主要商业建行中，银行、邮储建行（个人住房按揭外个人消费按揭不良按揭率）、浙商建行（个人消费按揭和个人楼房按揭不良率）、上海工行等4家建行个人消费按揭不良率上升，银行、招行消费按揭不良率环比增长。北京农行个人消费按揭不良率为18.62%，查询不到上年环比数据。期终，剔除北京农行，另外6家建行消费按揭不良率平均为0.83%。
对于建行消费按揭不良率上升的缘由，银行在明年上半年报中称，受共债风险等外部诱因影响，信用卡按揭不良率较上年底上升。
而个人消费按揭不良按揭率很高的北京农行，去年上半年底个人消费按揭余额为5.56万元，较2018年底增长12.58%，2018年底较2017年底更急剧增长38.67%。
互联网金融平台则包括电商、网络小贷、信用卡代偿机构等，也可以分为通常网贷公司、网络小贷、互联网大鳄或产业大鳄旗下互金平台等。
通常网贷公司大部份房贷利率偏低，风险相应较高，实际不良按揭率（记入代偿资金）较高，加之行业整治后爆雷频频，好多公司面临清退。
互联网大鳄旗下互金平台个案中，360金融明年上半年报没有明晰标识不良按揭率，并且披露了期终“90天+”逾期率为1.02%。360金融中报显示，2017年底和2018年底，该公司M3+（90天+）逾期率分别为0.4%和0.92%，近几年呈下降态势。
另一个互联网大鳄旗下的平台是蚂蚁金服旗下的花呗和借呗，其ABS评级报告显示，据花呗原始权益人（福州市蚂蚁小微小额按揭有限公司）提供的2015年1月至2017年12月底共36期动静态池数据（只采用了花呗帐单分期资产），蚂蚁花呗不良率从2015年1月逐步上升至2016年2月的低点，从2016年3月到2017年12月又渐渐回升。
蚂蚁花呗90天不良率在2015年底至2017年底分别为2%左右、2%左右、1%左右（1.15%）。从2015年到2017年，蚂蚁借呗逾期率在2016年3月达到顶点，90天以上逾期率为0.8%左右。2015年底—2017年底，蚂蚁借呗90天以上逾期率分别为0.5%左右、0.6%左右、0.5%左右（0.47%）。
慎重确认不良按揭
从估算方式来看，金融机构的不良按揭率是怎样得出的？
不良按揭率的估算公式为：不良按揭余额/按揭余额。因而，怎么确定不良按揭余额，影响着消费金融公司的不良按揭率。
目前能查询到披露了完整报表、不良按揭率或相关数据的消费金融公司包括中银消金、兴业消金。
据中银消金2018年中报，当年底该公司按揭余额360.79万元，不良率为3.15%，依此估算，不良按揭余额为11.36万元，与中报中公布的逾期90天以上的按揭余额11.35万元相当。
中信消金2018年中报显示，其领取按揭和期票支出为206.94万元，逾期90天以上的按揭为4.66万元。据中诚信国际评级公司评级报告，2018年底，中信消金不良按揭余额为4.71万元，不良按揭率为2.28%。据此估算，中信消金不良按揭/逾期90天以上的按揭的比值为1.01。
总结上述两家消费金融公司不良按揭的确认方式，其不良按揭比较接近逾期90天以上按揭。
信用卡不良按揭具体怎么确定呢？
用银行、招行、上海建行举例，其不良按揭/逾期90天以上的按揭比值去年上半年底分别为1.49、1.24、1.09，2018年底分别为1.66、1.27、1.27。这三家建行数据显示，其对不良按揭的确定较上述两家消费金融公司更审慎，但去年上半年比值升高，可能意味着其资产质量承受了更大压力。
互联网金融公司怎样确定不良按揭呢？
例如，360金融去年上半年报显示，该公司期终“90天+”逾期率为1.02%，估算时未记入逾期180天以上的按揭。该“90天+”逾期率或相当于不良按揭率。
据蚂蚁花呗和借呗ABS评级报告，蚂蚁花呗有“90天不良率”的叙述，可能也是以“90天+”逾期按揭计为不良按揭。
相较而言，农行在确定不良按揭时更审慎和严格，但消费金融公司确定不良按揭时较通常互联网金融公司更审慎，较其中企业大鳄旗下互金平台更审慎或相当。
不良应对更趋健全
随着网贷整治最终结果渐渐显露，中国消费金融行业的环境或将逐渐明确，各机构自身措施和监管新政也将更趋健全。
据上述《发展报告》，中国的消费金融可以分为探求期、试点期、快速发展期、成熟规范期，2017年至今为成熟规范期，以积极整治消费金融行业顽疾为契机，规范行业健康发展。
目前消费金融按揭不良率过高，与我国消费金融存在的问题有关。
《发展报告》显示，我国消费金融发展存在的问题包括多头借贷与资金违法使用等。有数据显示，多头借贷用户的个贷逾期风险是普通顾客的3—4倍，按揭申请者每多申请一家机构，毁约的机率则会上升20%。同时，多头借贷与征信体系不健全以及竞争的减缓有关。多头借贷造成资金供给超过了消费者的真实资金需求。为按期履约，消费者甚至采用“以贷还款”的方法，造成风险不断积累。并且，近几年消费金融被违背用途挪至楼市等投资渠道的现象也较为突出。
为解决我国消费金融存在的问题，《发展报告》建议：建立监管新政，根据“金融业务由持牌机构举办”的总体原则，颁布相应管理办法；强化消费金融业务信用风险管理，引导消费金融机构以真实消费场景为支撑拓展业务；强化行业信息共享，防止过度授信、多头授信，将消费金融信息列入统一的社会征信体系；建立多层.征信体系，完善并建立消费者个人信息数据库，实现不同机构之间的数据共享，有序开放政府数据资源；消费金融机构应建立健全的风险控制系统，“重流量、轻风控”的思路有问题，英国次贷危机就已充分阐明了市民部门过度高负债可能带来的巨大风险，消费金融机构应真正立足于“以顾客为中心”。
相较西方发达国家，中国的消费金融起步晚好多，消费个贷占消费开支的比列低不少，在控制不良率方面中国可以借鉴西方国家经验。
以日本相关机构为例，其应对不良的主要办法包括：机构营运方面，找到合适的客群，例如第一资本（CapitalOne）用信息技术找寻优质循环顾客；不良处置方面，采取资产期货化、个人消费不良按揭处置的细分市场、专业不良资产投资机构等渠道和解决方法。
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